Gewinnanalyse

Bei der Gewinnanalyse wird die gemeldete Gewinnzahl eines Unternehmens analysiert, um den tatsächlichen Umfang seiner Rentabilität zu ermitteln. Diese Analyse ist erforderlich, da das Management routinemäßig zu optimistische Gewinninformationen an die Außenwelt meldet. Es gibt zahlreiche Möglichkeiten, wie die Gewinnzahl geändert werden kann, um ein besseres Ergebnis zu erzielen, als dies tatsächlich der Fall ist. In den folgenden Analyseschritten beschreiben wir eine Methode zur Verbesserung der Wahrscheinlichkeit, das tatsächliche Betriebsergebnis eines Unternehmens zu erkennen:

1. Berechnen Sie das Kernergebnis . Verwenden Sie die Kerngewinnformel, um eine Reihe von Bereichen zu entfernen, die üblicherweise zur Änderung des Gewinns verwendet werden, anstatt sich überhaupt um die Nettogewinnmarge zu kümmern. Entfernen Sie dementsprechend die folgenden Elemente von der anfänglichen Gewinnzahl:
   • Wertminderungsaufwendungen für Vermögenswerte
   • Kosten im Zusammenhang mit Fusionsaktivitäten
   • Kosten im Zusammenhang mit der Ausgabe von Anleihen und anderen Finanzierungsformen
   • Gewinne oder Verluste aus Absicherungsaktivitäten, die noch nicht realisiert wurden
   • Gewinne oder Verluste aus dem Verkauf von Vermögenswerten
   • Gewinne oder Verluste im Zusammenhang mit dem Ergebnis von Rechtsstreitigkeiten
   • Gewinne oder Verluste aus Pensionseinkommen
   • Anerkannte Kosten für an Mitarbeiter ausgegebene Aktienoptionen
   • Anerkannte Kosten für an Dritte ausgegebene Optionsscheine
   • Rückstellungen für Restrukturierungsvorgänge, die noch nicht eingetreten sind
2. Kernergebnis entleeren . Verwenden Sie die Berechnung des deflationierten Gewinnwachstums, um die Kerngewinnzahl an die Inflation anzupassen, wodurch sich die gemeldete Gewinnzahl verringert. Gehen Sie dazu folgendermaßen vor:
   • Teilen Sie den Preisindex für den vorherigen Berichtszeitraum durch den Preisindex für den aktuellen Berichtszeitraum. dann
   • Multiplizieren Sie das Ergebnis mit dem für den aktuellen Berichtszeitraum ausgewiesenen Nettogewinn. dann
   • Den Nettogewinn für den vorherigen Berichtszeitraum vom Ergebnis abziehen; und schlussendlich
   • Teilen Sie das Ergebnis durch den Nettogewinn des vorherigen Berichtszeitraums.
3. Erstellen Sie eine Trendlinie . Führen Sie die deflationierte Kerngewinnzahl mehrere Jahre in der Zeit zurück. Dies gibt den besten Hinweis darauf, ob das Management tatsächlich in der Lage ist, die Rentabilität im Laufe der Zeit zu verbessern. Es ist durchaus möglich, dass ein anfänglich günstiger Gewinntrend tatsächlich ein rückläufiger Trend ist, sobald die vorhergehenden Anpassungen vorgenommen wurden.