Positive Hebelwirkung
Eine positive Hebelwirkung entsteht, wenn ein Unternehmen oder eine Einzelperson Mittel ausleiht und diese dann zu einem Zinssatz anlegt, der höher ist als der Zinssatz, zu dem sie aufgenommen wurden. Der Einsatz einer positiven Hebelwirkung kann die Kapitalrendite gegenüber dem, was möglich wäre, wenn man nur mit internen Cashflows investieren würde, erheblich steigern.
Zum Beispiel kann eine Person 1.000.000 USD zu einem Zinssatz von 8% ausleihen und die Mittel zu 10% anlegen. Die Differenz von 2% ist eine positive Hebelwirkung, die vor den Auswirkungen der Einkommenssteuern zu einem Einkommen von 20.000 USD für die Person führt.
Die Hebelwirkung kann jedoch negativ werden, wenn die Rendite der investierten Mittel sinkt oder wenn der Zinssatz für geliehene Mittel steigt. Folglich ist das Konzept der positiven Hebelwirkung am wenigsten riskant, wenn beide Elemente - der Kreditzins und der Investitionszins - festgelegt sind. Das Ausmaß der Hebelwirkung ist am stärksten variabel, wenn beide Elemente variabel sind. Im letzteren Fall kann ein Anleger feststellen, dass die Anlagerenditen innerhalb kurzer Zeit stark schwanken.
Der beste Zeitpunkt, um von einer positiven Hebelwirkung zu profitieren, ist, wenn beide der folgenden Faktoren vorliegen:
- Der Kreditzins ist viel niedriger als der Investitionssatz; und
- Es ist relativ einfach, Mittel zu leihen
Wenn ein solches Umfeld für "loses Geld" besteht, erwarten Sie von spekulativen Anlegern, dass sie große Mengen an Bargeld leihen. Wenn sich das Kreditumfeld später verschärft, erwarten Sie, dass immer mehr dieser Anleger zahlungsunfähig werden, da ihre positive Hebelwirkung negativ wird und sie ihre Verbindlichkeiten nicht unterstützen können. Erwarten Sie in einem engeren Kreditumfeld zumindest, dass Anleger ihre Anlagen verkaufen und die daraus resultierenden Mittel zur Rückzahlung ihrer hochverzinslichen Kredite verwenden.
