Defensives Intervallverhältnis
Das defensive Intervallverhältnis vergleicht eine Reihe von liquiden Mitteln mit den Ausgaben, um zu bestimmen, wie lange ein Unternehmen seine Rechnungen noch bezahlen kann. Es gibt keine richtige Antwort auf die Anzahl der Tage, an denen vorhandene Vermögenswerte ausreichende Mittel zur Unterstützung des Unternehmensbetriebs bereitstellen. Überprüfen Sie stattdessen die Messung im Laufe der Zeit, um festzustellen, ob das Verteidigungsintervall abnimmt. Dies ist ein Indikator dafür, dass der Puffer des Unternehmens an liquiden Mitteln im Verhältnis zu seinen unmittelbaren Zahlungsverpflichtungen allmählich abnimmt.
Um das defensive Intervallverhältnis zu berechnen, aggregieren Sie die Beträge an Bargeld, marktfähigen Wertpapieren und Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und dividieren Sie diese durch den durchschnittlichen Betrag der täglichen Ausgaben. Beachten Sie, dass der Nenner nicht der durchschnittliche Betrag der Ausgaben ist, da dies alle laufenden Ausgaben für Vermögenswerte ausschließen kann. Stellen Sie außerdem nur Forderungen aus Lieferungen und Leistungen in den Zähler, da andere Forderungen (z. B. gegenüber leitenden Angestellten des Unternehmens) möglicherweise kurzfristig nicht einbringlich sind. Die Formel lautet:
(Bargeld + Wertpapiere + Forderungen aus Lieferungen und Leistungen) ÷ Durchschnittliche tägliche Ausgaben
Bei dieser Berechnung gibt es mehrere Probleme, die bei der Bewertung der Ergebnisse berücksichtigt werden sollten:
Ausgabeninkonsistenz . Der zentrale Fehler besteht darin, dass die durchschnittliche Höhe der Ausgaben, die einem Unternehmen täglich entstehen, nicht konsistent ist. Im Gegenteil, es ist extrem klumpig. Beispielsweise sind möglicherweise mehrere Tage lang keine wesentlichen Ausgaben erforderlich, gefolgt von einer hohen Lohn- und Gehaltsabrechnung und einer hohen Zahlung an einen bestimmten Lieferanten. Aufgrund des ungleichmäßigen Zeitplans der Ausgaben liefert das Verhältnis keine übermäßig genaue Ansicht darüber, wie lange die Vermögenswerte eines Unternehmens den Betrieb unterstützen werden.
Forderungsnachschub . Die im Zähler verwendeten Zahlen für Bargeld und Forderungen werden ständig durch neue Verkäufe aufgefüllt, sodass aus dieser Quelle mehr Bargeld verfügbar sein sollte, als durch das Verhältnis angegeben.
Beleginkonsistenz . Die Geldeingänge sind in der Regel genauso ungleichmäßig wie die Ausgaben. Daher ist die Menge an Bargeld, die zur tatsächlichen Bezahlung der Ausgaben zur Verfügung steht, möglicherweise nicht ausreichend.
Zum Beispiel leidet Hammer Industries unter einem zyklischen Rückgang in der Schwermaschinenindustrie, aber der Zyklus scheint sich zu drehen. Das Unternehmen erwartet innerhalb von 60 Tagen eine Vorauszahlung von einem Großkunden. In der Zwischenzeit möchte der CEO die Fähigkeit des Unternehmens verstehen, mit der aktuellen Ausgabenquote im Geschäft zu bleiben. Für die Analyse gelten folgende Angaben:
Bargeld = 1.200.000 USD
Wertpapiere des Umlaufvermögens = 3.700.000 USD
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen = 4.100.000 USD
Durchschnittliche tägliche Ausgaben = 138.500 USD
Die Berechnung des Defensivintervallverhältnisses lautet:
(1.200.000 USD in bar + 3.700.000 USD in Wertpapieren + 4.100.000 USD in Forderungen) ÷ 138.500 USD Durchschnittliche tägliche Ausgaben
= 65 Tage
Das Verhältnis zeigt, dass das Unternehmen über genügend Bargeld verfügt, um 65 Tage in Betrieb zu bleiben. Diese Zahl liegt jedoch so nahe am voraussichtlichen Erhalt von Bargeld vom Kunden, dass es möglicherweise sinnvoll ist, alle Ermessenskosten für die nächsten Monate zu eliminieren, um den Zeitraum zu verlängern, über den das verbleibende Bargeld gestreckt werden kann.
