Rentabilitätsindex

Der Rentabilitätsindex misst die Akzeptanz einer vorgeschlagenen Kapitalinvestition. Dazu wird die ursprüngliche Investition mit dem Barwert der mit diesem Projekt verbundenen zukünftigen Zahlungsströme verglichen. Die Formel lautet:

Barwert zukünftiger Zahlungsströme ÷ Erstinvestition

Wenn das Ergebnis der Quote größer als 1,0 ist, bedeutet dies, dass der Barwert der künftigen Cashflows, die aus dem Projekt abgeleitet werden sollen, größer ist als der Betrag der ursprünglichen Investition. Zumindest aus finanzieller Sicht bedeutet eine Punktzahl von mehr als 1,0, dass eine Investition getätigt werden sollte. Wenn die Punktzahl über 1,0 steigt, steigt auch die Attraktivität der Investition. Das Verhältnis könnte verwendet werden, um ein Ranking von Projekten zu erstellen und die Reihenfolge zu bestimmen, in der die verfügbaren Mittel ihnen zugewiesen werden.

Beispielsweise prüft ein Finanzanalyst eine geplante Investition, für die eine Anfangsinvestition von 100.000 USD erforderlich ist. Zum Standardabzinsungssatz des Unternehmens beträgt der Barwert der vom Projekt erwarteten Cashflows 140.000 USD. Dies führt zu einem starken Rentabilitätsindex von 1,4, der normalerweise akzeptiert wird.

Neben dem Rentabilitätsindex gibt es eine Reihe weiterer Überlegungen, die bei der Entscheidung, ob in ein Projekt investiert werden soll, zu prüfen sind. Weitere Überlegungen umfassen:

• Die Verfügbarkeit von Mitteln . Ein Unternehmen hat möglicherweise keinen Zugang zu ausreichenden Mitteln, um alle potenziell profitablen Projekte nutzen zu können.
• Der Umfang der Investition . Ein massives Projekt kann alle verfügbaren Mittel aufsaugen.
• Das wahrgenommene Risiko des Projekts . Ein risikoaverses Managementteam kann ein Projekt mit einem hohen Rentabilitätsindex ablehnen, wenn das damit verbundene Verlustrisiko zu groß ist.
• Die Auswirkungen auf den Engpassbetrieb des Unternehmens . Die besten Investitionen wirken sich positiv auf den gesamten Unternehmensdurchsatz aus.
• Alle gesetzlichen Verpflichtungen, die erfüllt werden müssen . Eine gesetzliche Verpflichtung zur Investition überschreibt den Rentabilitätsindex.
• Gegenseitige Ausschließlichkeit . Der Index kann nicht zum Einordnen von Projekten verwendet werden, die sich gegenseitig ausschließen. Das heißt, es wird nur die eine oder andere Investition ausgewählt, was eine binäre Lösung ist. In dieser Situation könnte ein Projekt mit einem hohen Gesamtnettobarwert abgelehnt werden, wenn sein Rentabilitätsindex niedriger wäre als der eines konkurrierenden, aber viel kleineren Projekts.

Der Rentabilitätsindex ist eine Variation des Barwertkonzepts. Der einzige Unterschied besteht darin, dass sich eher ein Verhältnis als eine bestimmte Anzahl von Dollar des Barwerts ergibt.