Umrechnungsverhältnis

Das Umtauschverhältnis ist die Anzahl der Stammaktien, die der Inhaber eines wandelbaren Wertpapiers erhalten könnte, wenn er das Wertpapier dem Emittenten zur Umwandlung vorlegt. Die Höhe des Verhältnisses ist in der Vereinbarung angegeben, die dem wandelbaren Wertpapier zum Zeitpunkt seiner Ausgabe beiliegt. Wenn beispielsweise der Inhaber einer Wandelanleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD diese gegen einen Wandlungspreis von 20 USD pro Aktie eintauschen kann, erhält der Inhaber 50 Stammaktien des Emittenten.

Wenn mit einem wandelbaren Wertpapier ein hohes Umtauschverhältnis verbunden ist, erhöht dies tendenziell den Preis des Wertpapiers, da Anleger die Möglichkeit haben, es in mehr Stammaktien des Emittenten umzuwandeln. Ein Emittent, der eine Anleihe nicht zurückzahlen möchte, kann ein günstiges Umtauschverhältnis festlegen, das die Anleger dazu ermutigt, ihre Anleihenbestände gegen Stammaktien zu tauschen.