EBITDA-Bewertungsmethode

Die EBITDA-Bewertungsmethode wird verwendet, um einen möglichen Verkaufspreis für ein Unternehmen abzuleiten. Diese Methode approximiert die von einer Organisation generierten Cashflows, die dann als Grundlage für eine Bewertungsberechnung verwendet werden. Der Name ist eine Abkürzung des Begriffs Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen. Die Formel für das EBITDA lautet:

Ergebnis + Zinsen + Steuern + Abschreibungen + Amortisation = EBITDA

Um dann das EBITDA zur Bewertung eines Unternehmens einzusetzen, schauen Sie sich andere Unternehmen in derselben Branche an, die kürzlich verkauft haben, und vergleichen Sie ihre Verkaufspreise mit ihren EBITDA-Informationen. Dies ergibt ein Vielfaches der Verkaufspreise für das EBITDA, anhand derer eine allgemeine Schätzung des Werts eines Unternehmens erstellt werden kann. Das Ergebnis dieser Analyse dürfte eine Reihe von Werten sein, da die Preise der verkauften Unternehmen möglicherweise erheblich variieren werden.

Zum Beispiel möchte der Präsident von ABC International ein allgemeines Verständnis der Bewertung seines Geschäfts erlangen und vergleicht so die Verkaufspreise ähnlicher Unternehmen mit ihren EBITDA-Informationen im vergangenen Jahr. Das Ergebnis ergibt ein Median-Vielfaches von 5x. Da ABC derzeit ein EBITDA von 2.000.000 USD erzielt, kann dem Unternehmen eine Bewertung von 10.000.000 USD zugeordnet werden.

Es gibt mehrere Gründe, warum die EDITDA-Bewertungsmethode nur als sehr allgemeine Annäherung an die Bewertung betrachtet werden muss. Diese Gründe sind:

  • Andere Erwerber haben möglicherweise andere Gründe als den Cashflow für die Zahlung der Preise, die sie für Unternehmen in der Liste der jüngsten Akquisitionen gezahlt haben. Zum Beispiel hätten sie einen hohen Preis für die Sicherung eines wertvollen Patents oder einen niedrigen Preis für den Erwerb eines bankrotten Geschäfts zahlen können.

  • Das EBITDA-Konzept entspricht nicht genau den Cashflows, da es keine Ausgaben für Sachanlagen oder eine Reihe von Rückstellungen berücksichtigt.

Angesichts dieser Probleme sollte eine EBITDA-Bewertung eine von mehreren Bewertungsmethoden sein und möglicherweise nur ein allgemeines Verständnis der ungefähren Art der Bewertung liefern, die die Eigentümer eines Unternehmens erwarten können.

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