Definition des Abdeckungsverhältnisses
Ein Deckungsgrad misst die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Schulden rechtzeitig zu bezahlen. Deckungsquoten werden üblicherweise von Gläubigern und Kreditgebern sowohl für ihre bestehenden Kunden als auch für Neukunden, die einen Kredit beantragen, angewendet. Die Kennzahlen können intern verwendet werden, in der Regel jedoch nur, wenn die Kreditvereinbarungen erfordern, dass ein Unternehmen eine bestimmte Mindestquote einhalten muss oder eine Kündigung des Kredits droht.
Ein Deckungsgrad könnte einen engen Fokus auf die Fähigkeit legen, Zinsen für ein Darlehen zurückzuzahlen (Zinsdeckungsgrad) oder die Fähigkeit zu prüfen, sowohl die Zins- als auch die geplanten Kapitalzahlungen für einen Kredit zurückzuzahlen (Schuldendienst-Deckungsgrad). Die letztere Art der Bewertung ist vorzuziehen, da sie die detaillierteste Analyse darüber liefert, ob ein Unternehmen seine Schuldenverpflichtungen erfüllen kann.
Es gibt kein bestimmtes Abdeckungsmultiplikator, das speziell als gut oder schlecht angesehen wird. Im Allgemeinen ist die Wahrscheinlichkeit, dass ein Unternehmen seine Schulden bezahlen kann, umso höher, je höher die Quote ist. Wenn ein Verhältnis weniger als 1: 1 beträgt, ist dies ein starker Indikator für bevorstehende Zahlungsprobleme. Der beste Weg, einen Abdeckungsgrad zu untersuchen, besteht darin, ihn über einen langen Zeitraum auf einer Trendlinie darzustellen. Wenn der Trend rückläufig ist, kann dies ein Indikator für zukünftige Probleme sein, auch wenn die Quote derzeit hoch genug ist, um ein angemessenes Liquiditätsniveau anzuzeigen. Das Verhältnis kann auch mit der gleichen Berechnung für Wettbewerber verglichen werden, um zu sehen, wie das Zielgeschäft im Verhältnis zu seinen Mitbewerbern funktioniert.
Die Deckungsquoten sollten im Einklang mit der Volatilität der Unternehmens-Cashflows bewertet werden. Wenn die Zahlungsströme im Laufe der Zeit stark schwanken, liefert selbst ein hoher Deckungsgrad möglicherweise keinen ausreichenden Hinweis auf die Zahlungsfähigkeit. Wenn umgekehrt die Cashflows des Unternehmens äußerst stabil und zuverlässig sind, kann ein viel niedrigerer Deckungsgrad einem Gläubiger oder Kreditgeber dennoch ein gewisses Vertrauen in die Rückzahlung geben.
