Verschuldungsgrad

Die Verschuldungsquote misst das Risiko der Finanzstruktur eines Unternehmens, indem die Gesamtverschuldung mit dem gesamten Eigenkapital verglichen wird. Das Verhältnis zeigt die relativen Anteile der Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung, die ein Unternehmen beschäftigt. Es wird von Kreditgebern und Gläubigern genau überwacht, da es frühzeitig warnen kann, dass eine Organisation von Schulden so überfordert ist, dass sie ihren Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommen kann. Dies ist auch ein Finanzierungsproblem. Beispielsweise möchten die Eigentümer eines Unternehmens möglicherweise kein Bargeld mehr für das Unternehmen bereitstellen, sodass sie mehr Schulden erwerben, um den Liquiditätsengpass zu beheben. Oder ein Unternehmen kann Schulden verwenden, um Aktien zurückzukaufen, wodurch sich die Kapitalrendite für die verbleibenden Aktionäre erhöht.

Unabhängig vom Grund für den Schuldenverbrauch kann das Ergebnis katastrophal sein, wenn die Cashflows der Unternehmen nicht ausreichen, um laufende Schuldenzahlungen zu leisten. Dies ist ein Problem für Kreditgeber, deren Kredite möglicherweise nicht zurückgezahlt werden. Lieferanten sind aus dem gleichen Grund besorgt über das Verhältnis. Ein Kreditgeber kann seine Interessen schützen, indem er Sicherheitenanforderungen oder restriktive Auflagen auferlegt. Lieferanten bieten in der Regel Kredite mit weniger restriktiven Konditionen an und können daher mehr leiden, wenn ein Unternehmen seinen Zahlungsverpflichtungen gegenüber ihnen nicht nachkommen kann.

Wenn ein Unternehmen eine hohe Verschuldungsquote aufweist, hat es sich einen großen Block fester Kosten in Form von Zinsaufwendungen auferlegt, was seine Gewinnschwelle erhöht. Diese Situation bedeutet, dass das Unternehmen mehr Umsatz benötigt, um einen Gewinn zu erzielen, sodass seine Gewinne volatiler sind, als dies ohne die Schulden der Fall gewesen wäre.

Berechnung des Verhältnisses von Schulden zu Eigenkapital

Um das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital zu berechnen, teilen Sie einfach die Gesamtverschuldung durch das gesamte Eigenkapital. Bei dieser Berechnung sollte die Schuldenzahl den Restverpflichtungsbetrag aller Leasingverhältnisse enthalten. Die Formel lautet:

(Langfristige Schulden + kurzfristige Schulden + Leasingverhältnisse) ÷ Eigenkapital

Beispiel für das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital

Beispielsweise hat die New Centurion Corporation beim Erwerb mehrerer konkurrierender Anbieter von lateinischen Textübersetzungen erhebliche Schulden angehäuft. Die bestehenden Schuldenklauseln von New Centurion sehen vor, dass ein Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 2: 1 nicht überschritten werden darf. Die letzte geplante Akquisition wird 10 Millionen US-Dollar kosten. Das derzeitige Eigenkapital von New Centurion beträgt 50 Millionen US-Dollar und die derzeitige Verschuldung 91 Millionen US-Dollar. Angesichts dieser Informationen führt die geplante Akquisition zu folgendem Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital:

(91 Mio. USD bestehende Schulden + 10 Mio. USD vorgeschlagene Schulden) ÷ 50 Mio. USD Eigenkapital

= 2,02: 1 Verschuldungsgrad

Das Verhältnis übersteigt den bestehenden Vertrag, sodass New Centurion diese Finanzierungsform nicht verwenden kann, um die geplante Akquisition abzuschließen.

Probleme mit dem Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital

Obwohl das Verhältnis sehr nützlich ist, kann es in einigen Situationen irreführend sein. Wenn beispielsweise das Eigenkapital eines Unternehmens einen großen Anteil an Vorzugsaktien enthält, kann gemäß den Bedingungen der Aktienvereinbarung eine erhebliche Dividende vorgeschrieben werden, die sich auf die Höhe des verbleibenden Cashflows auswirkt, der zur Begleichung von Schulden zur Verfügung steht. In diesem Fall weist die Vorzugsaktie eher Merkmale der Verschuldung als des Eigenkapitals auf.

Ein weiteres Problem ist, dass die Quote an sich nicht die bevorstehende Rückzahlung von Schulden angibt. Es könnte in naher Zukunft sein oder so weit weg, dass es keine Überlegung ist. Im letzteren Fall kann eine hohe Verschuldungsquote weniger bedenklich sein.