Bewertung des geistigen Eigentums
Bei der Bewertung von geistigem Eigentum wird den nicht materiellen Vermögenswerten eines Unternehmens ein Dollarwert zugewiesen. Diese Bewertung ist ein wichtiges Thema im Bereich Fusionen und Übernahmen, da ein potenzieller Erwerber in der Regel behauptet, eine erhebliche Menge an geistigem Eigentum angesammelt zu haben, und dafür bezahlt werden möchte. Beispiele für ein solches geistiges Eigentum sind:
- Einzigartige Herstellungsprozesse
- Patente
- Urheberrechte
- Marken
Es ist nicht möglich, dem geistigen Eigentum einen genauen Wert zuzuweisen, da der zugrunde liegende Begriff so vage ist. Stattdessen werden verschiedene Bewertungsmethoden verwendet, um eine Reihe möglicher Bewertungen zu entwickeln. Der Erwerber verwendet diese Informationen dann, um einen Erstangebotspreis sowie eine zulässige Bandbreite erhöhter Preise zu entwickeln, die den berechneten Wert des geistigen Eigentums angemessen umfassen.
Die gebräuchlichsten Methoden zur Bewertung des geistigen Eigentums sind folgende:
- Replikationskosten . Dies sind die Kosten, die dem Erwerber entstehen müssten, um das geistige Eigentum zu replizieren. Diese Berechnung hat auch eine Zeitkomponente, da der Erwerber möglicherweise jahrelange Anstrengungen benötigt, um das geistige Eigentum zu schaffen. Wenn der Erwerber sofort Zugang zu der Immobilie haben möchte, sollte er bereit sein, eine Prämie zu zahlen, um sie vom Erwerber zu kaufen.
- Marktpreis . Dies ist der Preis, den Dritte für das geistige Eigentum zahlen würden, wenn es auf einem fairen Markt mit mehreren Bietern zum Bieten angeboten würde. Ein Erwerber möchte möglicherweise mehr als diesen Betrag zahlen, um einen Bieterkrieg mit potenziellen Wettbewerbern zu vermeiden.
- Diskontierte Zahlungsströme . Dies ist der Barwert der derzeit durch das geistige Eigentum generierten Zahlungsströme, wobei bestimmte Annahmen hinsichtlich möglicher Änderungen dieser Zahlungsströme in den kommenden Jahren enthalten sind. Der Satz, zu dem diese Zahlungsströme auf einen Barwert abgezinst werden, unterliegt der Auslegung und Verhandlung.
- Befreiung vom Königshaus . Dieser Ansatz basiert auf den Kosten, die dem Erwerber sonst entstehen würden, wenn er eine Lizenzgebühr für den Zugang zum geistigen Eigentum zahlen müsste. Dieser Ansatz funktioniert möglicherweise nicht, wenn der Zugang zum geistigen Eigentum nicht über eine Lizenzvereinbarung erfolgen kann.
Während es möglicherweise nicht erforderlich ist, eine Bewertung mit allen vorhergehenden Methoden zu berechnen, sollte man mehrere davon anwenden, um einen Überblick über den Bereich möglicher Bewertungen zu erhalten.
