So berechnen Sie den Ausgabepreis einer Anleihe
Der Ausgabepreis einer Anleihe basiert auf dem Verhältnis zwischen dem von der Anleihe gezahlten Zinssatz und dem am selben Tag gezahlten Marktzinssatz. Die grundlegenden Schritte zur Bestimmung des Ausgabepreises sind:
Bestimmen Sie die von der Anleihe gezahlten Zinsen . Wenn eine Anleihe beispielsweise einmal im Jahr einen Zinssatz von 5% für einen Nennbetrag von 1.000 USD zahlt, beträgt die Zinszahlung 50 USD.
Finden Sie den Barwert der Anleihe . Um mit dem Beispiel fortzufahren: Wenn die Anleihe in fünf Jahren fällig wird, beträgt ihr Barwertfaktor 0,74726, wie aus einer Tabelle für den Barwert von 1 in n Perioden hervorgeht und auf dem Marktzins von 6% basiert. Der Barwert der Anleihe beträgt daher 747,26 USD.
Berechnen Sie den Barwert der Zinszahlungen . Um mit dem Beispiel fortzufahren, beträgt der Barwert einer ordentlichen Rente von 1 zu 6% für fünf Jahre 4,21236. Wenn wir diesen Barwertfaktor mit der jährlichen Zinszahlung von 50 USD multiplizieren, erhalten wir einen Barwert von 210,62 USD für die Zinszahlungen.
Anleihepreis berechnen . Der Preis der Anleihe sollte 957,88 USD betragen. Dies ist die Summe aus dem Barwert der Rückzahlung der Anleihe, die bei Fälligkeit in fünf Jahren fällig ist, und dem Barwert des entsprechenden Stroms künftiger Zinszahlungen.
Da der Preis der Anleihe unter ihrem Nennwert liegt, ist es offensichtlich, dass der für die Anleihe gezahlte Zinssatz niedriger als der Marktzinssatz ist. Die Anleger bieten daher ihren Preis an, um einen effektiven Zinssatz zu erzielen, der dem Marktzinssatz entspricht. Wenn das Ergebnis dieser Berechnung stattdessen ein Preis gewesen wäre, der höher als der Nennwert der Anleihe wäre, wäre der für die Anleihe gezahlte Zinssatz höher als der Marktzinssatz.
Wenn ein Anleiheemittent Anleihen mit einem Abschlag vom Nennwert verkauft, erfasst er eine Belastung in Höhe des Abschlags, eine Belastung des Geldkontos und eine Gutschrift auf dem Schuldverschreibungskonto für den vollen Nennwert der Anleihen. Anschließend wird der Abschlag über die verbleibende Laufzeit der Anleihe abgeschrieben, was zu einer Erhöhung des erfassten Zinsaufwands führt.
Wenn ein Anleiheemittent Anleihen mit einer Prämie zum Nennwert verkauft, erfasst er eine Belastung des Geldkontos, eine Gutschrift des Schuldverschreibungskontos für den vollen Nennwert der Anleihen und eine Gutschrift in Höhe der Prämie. Anschließend wird die Prämie über die verbleibende Laufzeit der Anleihe abgeschrieben, was zu einer Verringerung des erfassten Zinsaufwands führt.
