Der Unterschied zwischen NPV und IRR

NPV und IRR werden beide im Bewertungsprozess für Investitionen verwendet. Der Kapitalwert (Net Present Value, NPV) reduziert den Strom der erwarteten Cashflows, die mit einem vorgeschlagenen Projekt verbunden sind, auf ihren aktuellen Wert, der einen Cash-Überschuss oder -Verlust für das Projekt darstellt. Die interne Rendite (IRR) berechnet die prozentuale Rendite, bei der dieselben Cashflows zu einem Barwert von Null führen. Die beiden Kapitalbudgetierungsmethoden weisen die folgenden Unterschiede auf:

  • Ergebnis . Die NPV-Methode führt zu einem Dollarwert, den ein Projekt erzeugt, während der IRR die prozentuale Rendite generiert, die das Projekt voraussichtlich erzielen wird.
  • Zweck . Die NPV-Methode konzentriert sich auf Projektüberschüsse, während sich der IRR auf die Gewinnschwelle eines Projekts konzentriert.
  • Entscheidungsunterstützung . Die NPV-Methode stellt ein Ergebnis dar, das die Grundlage für eine Anlageentscheidung bildet, da sie eine Dollarrendite darstellt. Die IRR-Methode hilft bei dieser Entscheidung nicht, da die prozentuale Rendite dem Anleger nicht sagt, wie viel Geld verdient wird.
  • Reinvestitionsrate . Die angenommene Rendite für die Reinvestition von Zwischen-Cashflows entspricht den Kapitalkosten des Unternehmens bei Verwendung des Kapitalwerts, während es sich um die interne Rendite nach der IRR-Methode handelt.
  • Diskontierungsprobleme . Die NPV-Methode erfordert die Verwendung eines Abzinsungssatzes, der schwierig abzuleiten sein kann, da das Management ihn möglicherweise an die wahrgenommenen Risikostufen anpassen möchte. Die IRR-Methode hat diese Schwierigkeit nicht, da die Rendite einfach aus den zugrunde liegenden Zahlungsströmen abgeleitet wird.

Im Allgemeinen ist der Kapitalwert die am häufigsten verwendete Methode. Der IRR wird in der Regel im Rahmen des Kapitalbudgetierungsprozesses berechnet und als zusätzliche Information bereitgestellt.

Ähnlicher Artikel