Rückzahlungsmethode | Amortisationszeitformel

Die Amortisationszeit ist die Zeit, die erforderlich ist, um den in einen Vermögenswert investierten Betrag aus seinen Netto-Cashflows zurückzuerhalten. Es ist eine einfache Möglichkeit, das mit einem vorgeschlagenen Projekt verbundene Risiko zu bewerten. Eine Anlage mit einer kürzeren Amortisationszeit wird als besser angesehen, da der anfängliche Aufwand des Anlegers für einen kürzeren Zeitraum gefährdet ist. Die Berechnung zur Ableitung der Amortisationszeit wird als Payback-Methode bezeichnet. Die Amortisationszeit wird in Jahren und Bruchteilen von Jahren ausgedrückt. Wenn ein Unternehmen beispielsweise 300.000 USD in eine neue Produktionslinie investiert und die Produktionslinie dann einen positiven Cashflow von 100.000 USD pro Jahr erzielt, beträgt die Amortisationszeit 3,0 Jahre (300.000 USD Anfangsinvestition ÷ 100.000 USD jährliche Amortisation).

Die Formel für die Amortisationsmethode ist einfach: Teilen Sie den Geldaufwand (der voraussichtlich vollständig zu Beginn des Projekts anfällt) durch den Betrag des vom Projekt pro Jahr generierten Nettomittelzuflusses (der in jedem Fall als gleich angenommen wird) Jahr).

Beispiel für eine Amortisationszeit

Alaskan Lumber erwägt den Kauf einer Bandsäge, die 50.000 US-Dollar kostet und einen Netto-Cashflow von 10.000 US-Dollar pro Jahr generiert. Die Amortisationszeit für diese Kapitalinvestition beträgt 5,0 Jahre. Alaskan erwägt auch den Kauf eines Fördersystems für 36.000 USD, wodurch die Transportkosten für das Sägewerk um 12.000 USD pro Jahr gesenkt werden. Die Amortisationszeit für diese Kapitalinvestition beträgt 3,0 Jahre. Wenn Alaskan nur über ausreichende Mittel verfügt, um in eines dieser Projekte zu investieren, und wenn es nur die Amortisationsmethode als Grundlage für seine Investitionsentscheidung verwenden würde, würde es das Fördersystem kaufen, da es eine kürzere Amortisationszeit hat.

Vor- und Nachteile der Rückzahlungsmethode

Die Amortisationszeit ist aus Sicht der Risikoanalyse nützlich, da sie ein schnelles Bild der Zeitspanne liefert, in der die Erstinvestition einem Risiko ausgesetzt ist. Wenn Sie eine potenzielle Investition mithilfe der Amortisationsmethode analysieren, akzeptieren Sie tendenziell Investitionen mit schnellen Amortisationszeiten und lehnen solche mit längeren Amortisationszeiten ab. Dies ist in Branchen, in denen Investitionen sehr schnell veraltet sind und in denen eine vollständige Rendite der ursprünglichen Investition ein ernstes Problem darstellt, eher nützlich. Obwohl die Rückzahlungsmethode aufgrund ihrer Einfachheit weit verbreitet ist, weist sie die folgenden Probleme auf:

  1. Lebensdauer der Vermögenswerte . Wenn die Nutzungsdauer eines Vermögenswerts unmittelbar nach der Rückzahlung der ursprünglichen Investition abläuft, besteht keine Möglichkeit, zusätzliche Cashflows zu generieren. Die Amortisationsmethode beinhaltet keine Annahme bezüglich der Lebensdauer des Vermögenswerts.

  2. Zusätzliche Zahlungsströme . Das Konzept berücksichtigt nicht das Vorhandensein zusätzlicher Cashflows, die sich aus einer Investition in den Zeiträumen nach Erreichen der vollständigen Amortisation ergeben können.

  3. Komplexität des Cashflows . Die Formel ist zu einfach, um die Vielzahl der Cashflows zu berücksichtigen, die tatsächlich bei einer Kapitalinvestition entstehen. Beispielsweise können Geldinvestitionen in mehreren Phasen erforderlich sein, z. B. Geldausgaben für regelmäßige Upgrades. Außerdem können sich die Mittelabflüsse im Laufe der Zeit erheblich ändern, je nach Kundennachfrage und Wettbewerbsniveau.

  4. Rentabilität . Die Amortisationsmethode konzentriert sich ausschließlich auf die Zeit, die erforderlich ist, um die ursprüngliche Investition zurückzuzahlen. Die endgültige Rentabilität eines Projekts wird überhaupt nicht erfasst. Somit kann das Verfahren anzeigen, dass ein Projekt mit einer kurzen Amortisation, aber ohne Gesamtrentabilität, eine bessere Investition ist als ein Projekt, das eine langfristige Amortisation erfordert, aber eine erhebliche langfristige Rentabilität aufweist.

  5. Zeitwert des Geldes . Die Methode berücksichtigt nicht den Zeitwert von Geld, bei dem in späteren Perioden generiertes Bargeld weniger wert ist als in der aktuellen Periode verdientes Bargeld. Eine Variation der Amortisationsformel, die als Discounted-Payback-Formel bezeichnet wird, beseitigt diese Bedenken, indem der Zeitwert des Geldes in die Berechnung einbezogen wird. Andere Methoden zur Analyse der Kapitalbudgetierung, die den Zeitwert des Geldes umfassen, sind die Barwertmethode und die interne Rendite.

  6. Individuelle Vermögensorientierung . Viele Anschaffungen von Sachanlagen zielen darauf ab, die Effizienz eines einzelnen Vorgangs zu verbessern. Dies ist völlig nutzlos, wenn sich hinter diesem Vorgang ein Prozessegpass befindet, der die Fähigkeit des Unternehmens einschränkt, mehr Output zu generieren. Die Formel für die Amortisationszeit berücksichtigt nicht die Ausgabe des gesamten Systems, sondern nur eine bestimmte Operation. Daher ist seine Verwendung eher auf taktischer als auf strategischer Ebene.

  7. Falsche Mittelung . Der Nenner der Berechnung basiert auf den durchschnittlichen Cashflows aus dem Projekt über mehrere Jahre. Wenn die prognostizierten Cashflows jedoch größtenteils in dem Teil der Prognose liegen, der am weitesten in der Zukunft liegt, führt die Berechnung fälschlicherweise zu einer zu frühen Amortisationszeit . Das folgende Beispiel veranschaulicht das Problem.

Payback-Methode Beispiel # 2

ABC International hat einen Vorschlag von einem Manager erhalten, in dem er darum bittet, 1.500.000 USD für Geräte auszugeben, die zu Geldzuflüssen gemäß der folgenden Tabelle führen:

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