Wie berechnet man den Barwert einer Anleihe?
Eine Anleihe ist eine feste Zahlungsverpflichtung, die von einem Unternehmen oder einer staatlichen Einrichtung an Anleger ausgegeben wird. Der Emittent hat möglicherweise ein Interesse daran, die Anleihe vorzeitig zurückzuzahlen, damit er sich zu einem niedrigeren Zinssatz refinanzieren kann. In diesem Fall kann es nützlich sein, den Barwert der Anleihe zu berechnen. Die in diesem Prozess auszuführenden Schritte sind unten aufgeführt. Erstens müssen wir verschiedene Annahmen verwenden, wenn wir die Berechnungsschritte durcharbeiten. Die Annahmen sind:
Der Anleihebetrag beträgt 100.000 USD
Das Fälligkeitsdatum der Anleihe liegt bei fünf Jahren
Die Anleihe zahlt am Ende eines jeden Jahres 6%
Mit diesen Informationen können wir nun den Barwert der Anleihe wie folgt berechnen:
Bestimmen Sie die Zinsen, die pro Jahr für die Anleihe gezahlt werden. In diesem Fall beträgt der Betrag 6.000 USD, der als 100.000 USD multipliziert mit dem Zinssatz von 6% für die Anleihe berechnet wird.
Wenden Sie sich an die Finanzmedien, um den Marktzins für ähnliche Anleihen zu ermitteln. Diese Anleihen haben das gleiche Fälligkeitsdatum, den gleichen Zinssatz und die gleiche Bonität. In diesem Fall beträgt der Marktzins 8%, da ähnliche Anleihen so bewertet werden, dass sie diesen Betrag ergeben. Da der angegebene Zinssatz für unsere Musteranleihe nur 6% beträgt, wird die Anleihe mit einem Abschlag bewertet, damit die Anleger sie kaufen und dennoch den Marktzinssatz von 8% erreichen können.
Gehen Sie zu einem Barwert von 1 USD und ermitteln Sie den Barwert des Nennbetrags der Anleihe. In diesem Fall beträgt der Barwertfaktor für etwas, das in fünf Jahren bei einem Zinssatz von 6% zu zahlen ist, 0,7473. Daher beträgt der Barwert des Nennwerts der Anleihe 74.730 USD, berechnet als 100.000 USD multipliziert mit dem Barwertfaktor 0,7473.
Gehen Sie zum Barwert einer normalen Annuitätentabelle und ermitteln Sie den Barwert des Zinszahlungsstroms unter Verwendung des Marktzinssatzes von 8%. Dieser Betrag beträgt 3,9927. Daher beträgt der Barwert des Stroms von 6.000 USD Zinszahlungen 23.956 USD, berechnet als 6.000 USD multipliziert mit dem Barwertfaktor von 3,9927.
Addieren Sie die beiden Barwertangaben, um den Barwert der Anleihe zu erhalten. In diesem Fall sind es 98.686 USD, berechnet als Barwert der Anleihe in Höhe von 74.730 USD zuzüglich des Barwerts der Zinsen in Höhe von 23.956 USD.
