Preisgewinn multipliziert

Das Kurs-Gewinn-Vielfache vergleicht das von einem Unternehmen gemeldete Ergebnis je Aktie mit dem Marktpreis seiner Stammaktien. Dieses Vielfache wird von den Anlegern verwendet, um zu beurteilen, wie teuer ein Anteil der Aktien des Unternehmens ist. Während eines rückläufigen Marktes sinken die Kurs-Gewinn-Multiplikatoren für die Aktien aller Unternehmen tendenziell, wobei das Gegenteil der Fall ist, wenn die Wirtschaft expandiert.

Anleger tendieren dazu, die Aktienkurse zu erhöhen, was das Kursgewinnmultiplikator erhöht, wenn in Zukunft höhere Gewinne erwartet werden, auch wenn das emittierende Unternehmen derzeit kein höheres Ergebnis je Aktie meldet. Dies kann auftreten, wenn ein vielversprechendes neues Produkt oder eine vielversprechende Dienstleistung veröffentlicht oder angekündigt wird. Das Vielfache kann sich auch erhöhen, wenn das gemeldete Ergebnis je Aktie die Erwartungen der Analysten übertrifft. Umgekehrt ist es wahrscheinlicher, dass das Vielfache unter den folgenden Umständen abnimmt:

• Ein Unternehmen meldet enttäuschende Gewinne
• Ein Wettbewerber veröffentlicht ein Produkt, das direkt mit den Produkten des Unternehmens konkurriert
• Handelshemmnisse mit einem anderen Land werden beseitigt, was das Risiko eines Preiswettbewerbs erhöht
• Gegen das Unternehmen wird eine Klage mit einer möglicherweise hohen Auszahlung eingereicht

In allen Beispielen gibt es Hinweise darauf, dass das zukünftige Ergebnis je Aktie sinken wird.