Kapitalstrukturanalyse
Die Kapitalstrukturanalyse ist eine regelmäßige Bewertung aller Komponenten der von einem Unternehmen verwendeten Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung. Mit der Analyse soll bewertet werden, welche Kombination aus Fremd- und Eigenkapital das Unternehmen haben sollte. Dieser Mix variiert im Laufe der Zeit basierend auf den Fremd- und Eigenkapitalkosten und den Risiken, denen ein Unternehmen ausgesetzt ist. Die Analyse der Kapitalstruktur beschränkt sich normalerweise auf kurzfristige Schulden, Leasingverhältnisse, langfristige Schulden, Vorzugsaktien und Stammaktien. Die Analyse kann regelmäßig durchgeführt werden oder durch eines der folgenden Ereignisse ausgelöst werden:
Die bevorstehende Fälligkeit eines Schuldtitels, das möglicherweise ersetzt oder zurückgezahlt werden muss
Die Notwendigkeit, Finanzmittel für den Erwerb eines Anlagevermögens zu finden
Die Notwendigkeit, eine Akquisition zu finanzieren
Eine Forderung eines Schlüsselinvestors, das Unternehmen Aktien zurückkaufen zu lassen
Eine Forderung der Anleger nach einer höheren Dividende
Eine erwartete Änderung des Marktzinses
Berücksichtigen Sie bei einer Kapitalstrukturanalyse die folgenden Fragen:
Wie wirkt sich die aktuelle oder prognostizierte Kapitalstruktur auf Kreditvereinbarungen wie die Verschuldungsquote aus? Wenn der Effekt negativ ist, ist es möglicherweise nicht möglich, zusätzliche Schulden zu erwerben, oder bestehende Schulden müssen möglicherweise zurückgezahlt werden.
Gibt es teure Schuldentranchen, die zurückgezahlt werden können? Dies beinhaltet eine Diskussion über alternative Verwendungszwecke für verfügbares Bargeld, das an anderer Stelle rentabler eingesetzt werden könnte.
Beginnt die Verwendung von Bargeld im Geschäft des Unternehmens zu sinken? Wenn ja, ist es sinnvoller, den Anlegern Bargeld zurückzugeben, indem Sie Aktien zurückkaufen oder mehr Dividenden ausgeben?
Sind die finanziellen Verhältnisse des Unternehmens so schwierig, dass es in Zukunft schwieriger sein wird, Kredite zu erhalten? Wenn ja, ist es sinnvoll, den Betrieb umzustrukturieren, um die Rentabilität zu verbessern und damit diese Finanzierungsalternative wieder zu eröffnen?
Möchte der Investor Relations Officer eine Untergrenze für den Aktienkurs des Unternehmens festlegen? Dies kann erreicht werden, indem ein laufendes Aktienrückkaufprogramm durchgeführt wird, das ausgelöst wird, wenn der Aktienkurs einen bestimmten Betrag unterschreitet.
Will das Unternehmen ein bestimmtes Rating für seine Anleihen erreichen? In diesem Fall muss der Finanzierungsmix möglicherweise umstrukturiert werden, um konservativer zu sein, wodurch sich die Wahrscheinlichkeit verbessert, dass Anleger vom Unternehmen für den Kauf der Unternehmensanleihen zurückgezahlt werden.
