Überblick über die Kapitalbudgetierung
Bei der Kapitalbudgetierung werden vorgeschlagene Projekte analysiert und bewertet, um festzustellen, welche eine Investition verdienen. Das Ergebnis soll eine hohe Rendite der investierten Mittel sein. Es gibt drei allgemeine Methoden, um zu entscheiden, welche vorgeschlagenen Projekte höher eingestuft werden sollen als andere Projekte (in absteigender Reihenfolge der Präferenzen):
Durchsatzanalyse . Bestimmt die Auswirkungen einer Investition auf den Durchsatz eines gesamten Systems.
Discounted-Cashflow-Analyse . Verwendet einen Abzinsungssatz, um den Barwert aller Cashflows im Zusammenhang mit einem vorgeschlagenen Projekt zu bestimmen. Neigt dazu, Verbesserungen auf lokaler Basis und nicht für das gesamte System zu erzielen, und führt zu falschen Ergebnissen, wenn die Cashflow-Prognosen falsch sind.
Payback-Analyse . Berechnet, wie schnell Sie Ihre Investition zurückerhalten können. ist eher ein Maß für die Risikominderung als für die Kapitalrendite.
Diese Entscheidungspunkte für die Kapitalbudgetierung werden in den folgenden Abschnitten erläutert.
Durchsatzanalyse
Bei der Durchsatzanalyse besteht das Schlüsselkonzept darin, dass ein gesamtes Unternehmen als ein einziges System fungiert, das einen Gewinn generiert. Bei diesem Konzept dreht sich die Kapitalbudgetierung um die folgende Logik:
Fast alle Kosten des Produktionssystems variieren nicht mit den einzelnen Verkäufen. Das heißt, fast alle Kosten sind Betriebskosten. deshalb,
Sie müssen den Durchsatz des gesamten Systems maximieren , um die Betriebskosten zu bezahlen. und
Die einzige Möglichkeit, den Durchsatz zu erhöhen, besteht darin, den Durchsatz zu maximieren, der durch den Engpassvorgang fließt.
Infolgedessen sollten Sie vor allem diejenigen Vorschläge zur Kapitalbudgetierung berücksichtigen, die sich günstig auf den Durchsatz auswirken, der durch den Engpassvorgang fließt.
Dies bedeutet nicht, dass alle anderen Vorschläge zur Kapitalbudgetierung abgelehnt werden, da es eine Vielzahl möglicher Investitionen gibt, die die Kosten an anderer Stelle in einem Unternehmen senken können und daher eine Prüfung wert sind. Der Durchsatz ist jedoch wichtiger als die Kostenreduzierung, da der Durchsatz keine theoretische Obergrenze hat, während die Kosten nur auf Null reduziert werden können. Angesichts der größeren Auswirkungen des Durchsatzes auf die Gewinne durch die Kostenreduzierung ist ein Vorschlag ohne Engpass einfach nicht so wichtig.
Discounted-Cashflow-Analyse
Jede Kapitalinvestition beinhaltet einen anfänglichen Mittelabfluss, gefolgt von einer Mischung aus Mittelzuflüssen in Form von Einnahmen oder einem Rückgang bestehender Zahlungsströme, die durch angefallene Kosten verursacht werden. Wir können diese Informationen in einer Tabelle auslegen, um alle erwarteten Cashflows über die Nutzungsdauer einer Investition anzuzeigen, und dann einen Abzinsungssatz anwenden, der die Cashflows auf den aktuellen Wert reduziert. Diese Berechnung wird als Barwert bezeichnet. Der Barwert ist der traditionelle Ansatz zur Bewertung von Kapitalvorschlägen, da er auf einem einzigen Faktor basiert - den Cashflows -, anhand dessen jeder Vorschlag beurteilt werden kann, der von einem beliebigen Ort in einem Unternehmen eingeht.
Beispielsweise plant die ABC Company den Erwerb eines Vermögenswerts, von dem sie erwartet, dass er in den nächsten fünf Jahren positive Cashflows erzielt. Die Kapitalkosten betragen 10% und werden als Abzinsungssatz für die Ermittlung des Barwerts des Projekts verwendet. Die folgende Tabelle zeigt die Berechnung:
