Betriebsergebnis nach Steuern (NOPAT)
NOPAT ist eine Abkürzung für Net Operating Profit After Tax. Die Messung ist ein guter Weg, um die zugrunde liegende Rentabilität eines Unternehmens zu verstehen, indem die Auswirkungen der Finanzierung und die Steuereffekte im Zusammenhang mit der Finanzierung wegfallen, da der Hauptfokus auf dem Ergebnis der Geschäftstätigkeit liegt. NOPAT ist besonders effektiv, wenn die Ergebnisse mehrerer Unternehmen derselben Branche verglichen werden, die unterschiedliche Finanzstrukturen verwenden, da die Ergebnisse die Auswirkungen der Finanzierung ausschließen. Andernfalls würden die Ergebnisse eines hoch verschuldeten Unternehmens im Vergleich zu den Ergebnissen anderer Unternehmen mit konventionelleren Finanzstrukturen wahrscheinlich steigen oder fallen.
NOPAT sollte jedoch nicht zum Vergleich von Unternehmen in verschiedenen Branchen verwendet werden, da die Geschäftstätigkeit dieser Organisationen immer noch wesentlich unterschiedliche Kostenstrukturen aufweist. Daher kann sich der NOPAT einer kapitalintensiven Fertigungsorganisation erheblich vom NOPAT eines Dienstleistungsunternehmens unterscheiden.
Wenn ein Unternehmen keine Finanzierungskosten oder Zinserträge hat, entspricht NOPAT dem Nettoeinkommen. Daher ist NOPAT für ein Unternehmen mit geringen oder keinen Schulden nicht besonders nützlich. In dieser Situation sollte eine einfache Berechnung des Nettoeinkommens ausreichen, um die Ergebnisse einer Organisation zu interpretieren. Die Formel für NOPAT lautet wie folgt:
Betriebsergebnis x (1 - Steuersatz)
Beispielsweise hat ein Unternehmen einen Umsatz von 1.000.000 USD, Verkaufskosten von 650.000 USD, Verwaltungskosten von 250.000 USD und Zinsaufwendungen (bei hoher Schuldenlast) von 100.000 USD. Der Steuersatz beträgt 21%. Die Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens zeigt einen Nettogewinn von 0 USD, was darauf hindeutet, dass die Organisation keinen Gewinn erzielen kann. Wenn jedoch der Zinsaufwand weggenommen und der Steuersatz auf den verbleibenden Gewinn angewendet wird, ist es offensichtlich, dass das Unternehmen einen Betriebsgewinn nach Steuern von 79.000 USD erzielt.
