Times Interest Earned Ratio
Die Times Interest Earned Ratio misst die Fähigkeit einer Organisation, ihre Schuldenverpflichtungen zu erfüllen. Das Verhältnis wird üblicherweise von Kreditgebern verwendet, um festzustellen, ob es sich ein potenzieller Kreditnehmer leisten kann, zusätzliche Schulden aufzunehmen. Das Verhältnis wird berechnet, indem die Einnahmen eines Unternehmens verglichen werden, die zur Tilgung des Zinsaufwands für Schulden zur Verfügung stehen, geteilt durch die Höhe des Zinsaufwands. Die Formel lautet:
Ergebnis vor Zinsen und Steuern ÷ Zinsaufwand = Zeiten der verdienten Zinsen
Beispielsweise hat ein Unternehmen einen Nettogewinn von 100.000 USD, Einkommenssteuern von 20.000 USD und Zinsaufwendungen von 40.000 USD. Basierend auf diesen Informationen beträgt das Verhältnis der verdienten Zinsen 4: 1, berechnet als:
(100.000 USD Nettoeinkommen + 20.000 USD Einkommenssteuer + 40.000 USD Zinsaufwand) ÷ 40.000 USD Zinsaufwand
Ein Verhältnis von weniger als eins weist darauf hin, dass ein Unternehmen möglicherweise nicht in der Lage ist, seine Zinsverpflichtungen zu erfüllen, und daher eher in Zahlungsverzug gerät. Eine niedrige Quote ist auch ein starker Indikator für eine bevorstehende Insolvenz. Eine viel höhere Quote ist ein starker Indikator dafür, dass die Fähigkeit, Schulden zu bedienen, für einen Kreditnehmer kein Problem darstellt.
Mit diesem Verhältnis sind eine Reihe von Mängeln verbunden:
Die im Zähler der Formel angegebene EBIT-Zahl ist eine buchhalterische Berechnung, die sich nicht unbedingt auf den generierten Geldbetrag bezieht. Somit könnte das Verhältnis ausgezeichnet sein, aber ein Unternehmen verfügt möglicherweise nicht über Bargeld, mit dem es seine Zinsaufwendungen bezahlen kann. Die umgekehrte Situation kann auch zutreffen, wenn die Quote recht niedrig ist, obwohl ein Kreditnehmer tatsächlich einen signifikanten positiven Cashflow aufweist.
Der im Nenner der Formel angegebene Zinsaufwand ist eine buchhalterische Berechnung, die einen Abschlag oder eine Prämie auf den Verkauf von Anleihen beinhalten kann und daher nicht dem tatsächlichen Betrag des zu zahlenden Zinsaufwands entspricht. In diesen Fällen ist es besser, den auf der Vorderseite der Anleihen angegebenen Zinssatz zu verwenden.
Das Verhältnis berücksichtigt keine sich abzeichnenden Kapitalrückzahlungen, die groß genug sein könnten, um den Bankrott des Kreditnehmers herbeizuführen, oder ihn zumindest zur Refinanzierung zu einem höheren Zinssatz und mit strengeren Kreditvereinbarungen als derzeit zu zwingen .
Eine Variation der Zinsertragsquote besteht auch darin, Abschreibungen von der EBIT-Zahl im Zähler abzuziehen. Abschreibungen beziehen sich jedoch indirekt auf die Notwendigkeit eines Unternehmens, Anlagevermögen und immaterielle Vermögenswerte langfristig zu kaufen, und stellen daher möglicherweise keine Mittel dar, die für die Zahlung von Zinsaufwendungen zur Verfügung stehen.
Ähnliche Begriffe
Die verdienten Zinsen werden auch als Zinsdeckungsgrad bezeichnet.
