Kapitalkostenformel

Die Kapitalkostenformel ist die Mischung aus Fremd- und Eigenkapitalkosten, die ein Unternehmen zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit erworben hat. Dies ist wichtig, da Investitionsentscheidungen eines Unternehmens im Zusammenhang mit neuen Geschäftsbereichen immer zu einer Rendite führen sollten, die die Kapitalkosten übersteigt. Wenn nicht, generiert das Unternehmen keine Rendite für seine Investoren.

So berechnen Sie die Kapitalkosten

Die Kapitalkosten setzen sich aus den Kosten für Schulden, Vorzugsaktien und Stammaktien zusammen. Die Formel für die Kapitalkosten besteht aus separaten Berechnungen für alle drei dieser Posten, die dann kombiniert werden müssen, um die Gesamtkapitalkosten auf einer gewichteten Durchschnittsbasis abzuleiten. Um die Schuldenkosten abzuleiten, multiplizieren Sie den mit der Schuld verbundenen Zinsaufwand mit der Umkehrung des Steuersatzprozentsatzes und dividieren Sie das Ergebnis durch die Höhe der ausstehenden Schulden. Der im Nenner verwendete Betrag der ausstehenden Schulden sollte alle mit dem Erwerb der Schulden verbundenen Transaktionsgebühren sowie etwaige Prämien oder Rabatte beim Verkauf der Schulden enthalten. Diese Gebühren, Prämien oder Rabatte sollten schrittweise über die Laufzeit der Schulden abgeschrieben werden, damit der im Nenner enthaltene Betrag im Laufe der Zeit abnimmt.Die Formel für die Schuldenkosten lautet wie folgt:

(Zinsaufwand x (1 - Steuersatz) ÷

Höhe der Schulden - Gebühren für den Erwerb von Schulden + Prämie für Schulden - Rabatt auf Schulden

Die Kosten für Vorzugsaktien sind einfacher zu berechnen, da Zinszahlungen für diese Finanzierungsform nicht steuerlich absetzbar sind. Die Formel lautet wie folgt:

Zinsaufwand ÷ Vorzugsaktienbetrag

Die Berechnung der Stammaktienkosten erfordert eine andere Art der Berechnung. Es setzt sich aus drei Renditearten zusammen: einer risikofreien Rendite, einer durchschnittlichen Rendite, die von einer typischen breit angelegten Aktiengruppe zu erwarten ist, und einer Differenzrendite, die auf dem Risiko der jeweiligen Aktie im Vergleich zu basiert die größere Gruppe von Aktien. Die risikofreie Rendite ergibt sich aus der Rendite eines Wertpapiers der US-Regierung. Die durchschnittliche Rendite kann aus jedem großen Aktiencluster wie dem Standard & Poor's 500 oder dem Dow Jones Industrials abgeleitet werden. Die risikobezogene Rendite wird als Beta einer Aktie bezeichnet. Es wird regelmäßig von mehreren Wertpapierdienstleistern für börsennotierte Unternehmen wie Value Line berechnet und veröffentlicht. Ein Beta-Wert von weniger als eins weist auf ein unterdurchschnittliches Rendite-Risiko hin.Ein Beta von mehr als eins würde auf ein zunehmendes Risiko für die Rendite hinweisen. Angesichts dieser Komponenten lautet die Formel für die Kosten der Stammaktien wie folgt:

Risikofreie Rendite + (Beta x (Durchschnittliche Aktienrendite - Risikofreie Rendite))

Sobald alle diese Berechnungen durchgeführt wurden, müssen sie auf einer gewichteten Durchschnittsbasis kombiniert werden, um die gemischten Kapitalkosten für ein Unternehmen abzuleiten. Dazu multiplizieren wir die Kosten für jeden Artikel mit dem Betrag der damit verbundenen ausstehenden Finanzierung, wie in der folgenden Tabelle angegeben: