Absicherung von Fremdwährungen

Bei der Absicherung von Fremdwährungen werden Sicherungsinstrumente gekauft, um das Risiko bestimmter Devisenpositionen auszugleichen. Die Absicherung erfolgt durch den Kauf eines Gegenwährungsrisikos. Wenn ein Unternehmen beispielsweise verpflichtet ist, innerhalb von sechs Monaten 1 Million Euro zu liefern, kann es dieses Risiko absichern, indem es einen Vertrag über den Kauf von 1 Million Euro am selben Tag abschließt, sodass es in derselben Währung weiter kaufen und verkaufen kann das gleiche Datum. Es gibt verschiedene Möglichkeiten, sich an der Absicherung von Fremdwährungen zu beteiligen:

• Darlehen in Fremdwährung . Wenn ein Unternehmen das Risiko hat, einen Verlust aus der Umrechnung von Vermögenswerten und Schulden in seine Heimatwährung zu erfassen, kann es das Risiko absichern, indem es ein Darlehen erhält, das auf die funktionale Währung lautet, in der die Vermögenswerte und Schulden erfasst werden. Durch diese Absicherung wird ein Verlust aus der Umrechnung des Nettovermögens der Tochtergesellschaft mit einem Gewinn aus der Umrechnung des Darlehens neutralisiert oder umgekehrt.
• Terminkontrakt . Ein Terminkontrakt ist eine Vereinbarung, nach der ein Unternehmen sich bereit erklärt, einen bestimmten Fremdwährungsbetrag zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt und zu einem festgelegten Wechselkurs zu kaufen. Durch den Abschluss eines Terminkontrakts kann ein Unternehmen sicherstellen, dass eine bestimmte zukünftige Verbindlichkeit zu einem bestimmten Wechselkurs beglichen werden kann.
• Terminkontrakt . Ein Terminkontrakt ähnelt im Konzept einem Terminkontrakt, da ein Unternehmen einen Vertrag zum Kauf oder Verkauf von Währungen zu einem bestimmten Preis zu einem späteren Zeitpunkt abschließen kann. Der Unterschied besteht darin, dass Terminkontrakte an einer Börse gehandelt werden, sodass diese Kontrakte für Standardbeträge und -dauern gelten.
• Währungsoption . Eine Option gibt ihrem Eigentümer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis (als Ausübungspreis bezeichnet) entweder an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen.
• Zylinderoption . Zwei Optionen können kombiniert werden, um eine Zylinderoption zu erstellen. Eine Option liegt über dem aktuellen Kassakurs der Zielwährung, während die andere Option unter dem Kassakurs liegt. Der Gewinn aus der Ausübung einer Option wird verwendet, um die Kosten der anderen Option teilweise auszugleichen, wodurch die Gesamtkosten der Absicherung reduziert werden.

Man sollte entscheiden, welcher Anteil des Risikos einer Absicherung ausgesetzt ist, beispielsweise 100% des gebuchten Risikos oder 50% des prognostizierten Risikos. Diese allmählich sinkende Benchmark-Hedge-Ratio für prognostizierte Zeiträume ist unter der Annahme gerechtfertigt, dass die Prognosegenauigkeit im Laufe der Zeit abnimmt, sodass zumindest eine Absicherung gegen das voraussichtlich auftretende Mindestrisiko erfolgt. Eine hoch vertrauenswürdige Währungsprognose mit geringer erwarteter Volatilität sollte mit einer höheren Benchmark-Hedge-Ratio einhergehen, während eine fragwürdige Prognose eine viel niedrigere Ratio rechtfertigen könnte.