Arten von Anleihen
Es können viele Arten von Anleihen ausgegeben werden, von denen jede auf die spezifischen Bedürfnisse des Emittenten oder der Anleger zugeschnitten ist. Die große Anzahl von Anleihenvariationen ist erforderlich, um die bestmögliche Übereinstimmung von Finanzierungsquellen und Anlagerisikoprofilen zu erzielen.
Wenn ein emittierendes Unternehmen (normalerweise ein Unternehmen) eine feste Verpflichtung an Anleger verkauft, wird dies im Allgemeinen als Anleihe bezeichnet. Die typische Anleihe hat einen Nennwert von 1.000 USD, was bedeutet, dass der Emittent verpflichtet ist, dem Anleger am Fälligkeitstag der Anleihe 1.000 USD zu zahlen. Wenn Anleger der Ansicht sind, dass der angegebene Zinssatz für eine Anleihe zu niedrig ist, stimmen sie nur zu, die Anleihe zu einem Preis zu kaufen, der unter dem angegebenen Betrag liegt, wodurch sich der effektive Zinssatz erhöht, den sie mit der Anlage verdienen. Umgekehrt kann ein hoher Zinssatz dazu führen, dass Anleger eine Prämie für eine Anleihe zahlen.
Bei der Registrierung einer Anleihe führt der Emittent eine Liste, deren Anleger die Anleihen besitzen. Der Emittent sendet dann regelmäßig Zinszahlungen direkt an diese Anleger. Wenn der Emittent keine Liste der Anleger führt, denen seine Anleihen gehören, gelten die Anleihen als Kuponanleihen. Eine Kuponanleihe enthält beigefügte Kupons, die Anleger an den Emittenten senden. Diese Coupons verpflichten die Gesellschaft, Zinszahlungen an die Inhaber der Anleihen zu leisten. Eine Kuponanleihe lässt sich leichter zwischen Anlegern übertragen, es ist jedoch auch schwieriger, das Eigentum an den Anleihen festzustellen.
Es gibt viele Arten von Anleihen. Die folgende Liste enthält eine Stichprobe der gängigsten Typen:
Collateral Trust Bond . Diese Anleihe enthält die Beteiligungen des Emittenten als Sicherheit.
Wandelanleihe . Diese Anleihe kann zu einem festgelegten Umtauschverhältnis in Stammaktien des Emittenten umgewandelt werden.
Schuldverschreibung . Mit dieser Anleihe sind keine Sicherheiten verbunden. Eine Variation ist die nachrangige Schuldverschreibung, die Juniorrechte auf Sicherheiten hat.
Aufgeschobene Zinsanleihe . Diese Anleihe bietet zu Beginn der Laufzeit der Anleihe wenig oder gar keine Zinsen und gegen Ende mehr Zinsen. Das Format ist nützlich für Unternehmen, die derzeit wenig Geld haben, um Zinsen zu zahlen.
Garantierte Anleihe . Die mit dieser Anleihe verbundenen Zahlungen werden von einem Dritten garantiert, was zu einem niedrigeren Effektivzinssatz für den Emittenten führen kann.
Einkommensanleihe . Der Emittent ist nur dann zur Zinszahlung an Anleihegläubiger verpflichtet, wenn der Emittent oder ein bestimmtes Projekt einen Gewinn erzielt. Wenn die Anleihebedingungen kumulative Zinsen zulassen, werden die nicht gezahlten Zinsen so lange akkumuliert, bis genügend Einkommen zur Zahlung der geschuldeten Beträge vorhanden ist.
Hypothekenanleihe . Diese Anleihe ist durch Immobilien oder Ausrüstungsgegenstände des Emittenten besichert.
Serienbindung . Diese Anleihe wird in jedem aufeinanderfolgenden Jahr schrittweise zurückgezahlt, sodass der Gesamtbetrag der ausstehenden Schulden schrittweise reduziert wird.
Variable Zinsanleihe . Der für diese Anleihe gezahlte Zinssatz variiert mit einem Basisindikator wie dem LIBOR.
Nullkuponanleihe . Für diese Art von Anleihe werden keine Zinsen gezahlt. Stattdessen kaufen Anleger die Anleihen mit großen Abschlägen auf ihren Nennwert, um einen effektiven Zinssatz zu erzielen.
Nullkupon-Wandelanleihe . Diese Variation der Nullkuponanleihe ermöglicht es den Anlegern, ihre Anleihenbestände in Stammaktien des Emittenten umzuwandeln. Dies ermöglicht es den Anlegern, von einem Anstieg des Aktienkurses eines Unternehmens zu profitieren. Die Umtauschoption kann den Preis erhöhen, den Anleger bereit sind, für diese Art von Anleihe zu zahlen.
Eine Anleihe kann um zusätzliche Funktionen erweitert werden, um den Verkauf an Anleger zu einem höheren Preis zu erleichtern. Diese Funktionen können Folgendes umfassen:
Sinkender Fonds . Der Emittent schafft einen sinkenden Fonds, zu dem regelmäßig Bargeld hinzugefügt wird und der verwendet wird, um sicherzustellen, dass Anleihen letztendlich zurückgezahlt werden.
Konvertierungsfunktion . Anleihegläubiger haben die Möglichkeit, ihre Anleihen zu einem festgelegten Umtauschverhältnis in Aktien des Emittenten umzuwandeln.
Garantien . Die Rückzahlung einer Anleihe kann von einem Dritten garantiert werden.
Die folgenden zusätzlichen Anleihenmerkmale begünstigen den Emittenten und können daher den Preis verringern, zu dem Anleger bereit sind, Anleihen zu kaufen:
Anruffunktion . Der Emittent hat das Recht, Anleihen vor dem angegebenen Fälligkeitsdatum zurückzukaufen.
Unterordnung . Anleihegläubiger sind nach mehr vorrangigen Schuldnern positioniert, die im Falle eines Ausfalls aus dem Vermögen des Emittenten zurückgezahlt werden müssen.
