Warum Unternehmen Anleihen ausgeben

Ein Unternehmen hat die Wahl, Geld durch den Verkauf von Aktien oder durch die Ausgabe von Anleihen zu sammeln. Es gibt bestimmte Gründe, warum die Ausgabe von Anleihen die bessere Wahl ist. Diese Gründe sind wie folgt:

• Boost kehrt zurück. Wenn das Unternehmen mit den aus dem Verkauf von Anleihen gewonnenen Mitteln eine positive Rendite erzielen kann, erhöht sich die Eigenkapitalrendite. Dies liegt daran, dass die Ausgabe von Anleihen die Anzahl der ausgegebenen Aktien nicht verändert, sodass mehr Gewinne geteilt durch das Eigenkapital des Unternehmens zu einer höheren Eigenkapitalrendite führen.
• Zinsabzug . Der Zinsaufwand für Anleihen ist steuerlich absetzbar, sodass ein Unternehmen sein zu versteuerndes Einkommen durch die Ausgabe von Anleihen reduzieren kann. Dies ist beim Verkauf von Aktien nicht der Fall, da an die Aktionäre gezahlte Dividenden nicht steuerlich absetzbar sind. Der Zinsabzug kann die effektiven Schuldenkosten recht niedrig machen, wenn ein Unternehmen Anleihen zu einem niedrigen Zinssatz ausgeben kann.
• Bekannte Amortisationsbedingungen . Die Bedingungen für die Rückzahlung von Anleihen sind zum Zeitpunkt der Emission in der Anleihevereinbarung festgelegt, sodass keine Unsicherheit darüber besteht, wie die Anleihen zum Fälligkeitstag zurückgezahlt werden. Dies erleichtert es dem Schatzmeister des Unternehmens, die Pensionierung von Anleihen zu planen. Dies ist bei Aktien nicht der Fall, bei denen das Unternehmen den Aktionären möglicherweise eine erhebliche Prämie anbieten muss, um sie davon zu überzeugen, ihre Aktien zurückzuverkaufen.
• Eigentumsschutz . Wenn die bestehende Aktionärsgruppe nicht möchte, dass ihre Eigentumsanteile durch den Verkauf von Aktien an neue Investoren verwässert werden, werden sie auf eine Emission von Anleihen drängen. Da Anleihen eine Form der Verschuldung sind, werden keine neuen Aktien verkauft. Dies ist jedoch nicht der Fall, wenn die Anleihen in Stammaktien des Emittenten konvertierbar sind; Anleihen mit dieser Funktion werden als Wandelanleihen bezeichnet.
• Keine Bankbeschränkungen . Ein Unternehmen gibt Anleihen direkt an Anleger aus, sodass es keinen Dritten wie eine Bank gibt, der den gezahlten Zinssatz erhöhen oder dem Unternehmen Bedingungen auferlegen kann. Wenn ein Unternehmen groß genug ist, um Anleihen emittieren zu können, ist dies eine erhebliche Verbesserung gegenüber dem Versuch, einen Kredit von einer Bank zu erhalten.
• Handeln Sie zu einem besseren Preis . Wenn die Zinssätze nach der Emission von Anleihen fallen und die Anleihen über eine Call-Funktion verfügen, kann das Unternehmen die Anleihen zurückkaufen und durch günstigere Anleihen ersetzen. Dadurch kann das Unternehmen seine Finanzierungskosten senken. Dies ist bei Aktien nicht der Fall, bei denen das Unternehmen möglicherweise für die Lebensdauer des Unternehmens Dividenden an Anleger zahlt.