Die Discounted-Cashflow-Methode

Mit der Discounted-Cashflow-Methode soll der Barwert einer Reihe zukünftiger Cashflows ermittelt werden. Barwertinformationen sind für Anleger nützlich, da der Wert eines Vermögenswerts derzeit mehr wert ist als der Wert desselben Vermögenswerts, der erst zu einem späteren Zeitpunkt verfügbar ist. Ein Anleger verwendet die Discounted-Cashflow-Methode, um den Barwert mehrerer konkurrierender Anlagen abzuleiten, und wählt normalerweise diejenige mit dem höchsten Barwert aus. Der Anleger darf keine Anlage mit dem höchsten Barwert auswählen, wenn dies auch als riskantere Chance als die anderen potenziellen Anlagen angesehen wird. Die Schritte zur Berechnung des Barwerts nach der Discounted-Cashflow-Methode sind wie folgt:

1. Führen Sie alle positiven und negativen Cashflows auf, die mit einer Investition verbunden sind. Dies kann Folgendes umfassen:
   • Der Erstkauf
   • Nachträgliche Wartung beim Erstkauf
   • Die mit dem Erstkauf verbundene Betriebskapitalinvestition
   • Der Gewinn aus dem Verkauf der Waren und Dienstleistungen ergibt sich aus der Investition
   • Die Höhe der Einkommensteuer, die durch die Abschreibung auf den erworbenen Vermögenswert geschützt ist
   • Die Reduzierung des Betriebskapitals, die nach dem späteren Verkauf des Vermögenswerts erfolgt
   • Der Restwert des Vermögenswerts, der erwartet wird, wenn er am Ende seiner Nutzungsdauer verkauft wird
2. Bestimmen Sie die Kapitalkosten des Anlegers. Dies sind die Nachsteuerkosten für die Schulden, Vorzugsaktien und Stammaktien des Anlegers. Sie kann auch nach oben angepasst werden, um das mit einer Anlage verbundene zusätzliche Risiko zu berücksichtigen. Die Kosten der Stammaktien des Anlegers sind am teuersten und am schwierigsten zu berechnen.
3. Stecken Sie die Cashflows aus Schritt 1 und die Kapitalkosten aus Schritt 2 in die folgende Berechnung, um den Barwert aller Cashflows abzuleiten:

Barwert = X × [(1 + r) ^ n - 1] / [r × (1 + r) ^ n]

Wo:

X = Der pro Periode erhaltene Betrag

n = Die Anzahl der Perioden

r = Die erforderliche Rendite (Kapitalkosten)

Die vorhergehende Formel kann in die elektronische Excel-Tabelle eingefügt werden, um die diskontierte Cashflow-Zahl zu erhalten.