Strukturierte Notendefinition
Eine strukturierte Schuldverschreibung ist ein Wertpapier, das mit einer derivativen Komponente modifiziert wurde, die das Risiko- / Ertragsprofil ändert. Diese Anpassung wird vorgenommen, um die potenziellen Renditen des Wertpapiers zu ändern und es für Anleger attraktiver zu machen. Beispielsweise verkauft ein Emittent eine Anleihe zum Nennwert an einen Anleger, wodurch eine jährliche Rendite von 7% für den Anleger erzielt wird. Da der Anleger jedoch risikoavers ist, gibt es auch eine Komponente der Anleihe, die es dem Anleger ermöglicht, die Anleihe an den Emittenten zurückzugeben, wenn die Marktzinssätze über 7% steigen. Diese Form der Strukturierung ermöglicht es dem Anleger, von jedem Aufwärtspotenzial der Anleihe zu profitieren und gleichzeitig das gesamte Abwärtsrisiko auf den Emittenten zu verlagern. Der Anlegertyp, der normalerweise in strukturierte Schuldverschreibungen investiert, möchte den Hauptteil der Anlage schützen und gleichzeitig die Fähigkeit behalten, vom Aufwärtspotenzial zu profitieren.
Als weiteres Beispiel wird eine Anleihe ausgegeben, für die kein Zinssatz angegeben ist. Stattdessen wird der Zinssatz ausgezahlt, der den Änderungen in einem wichtigen Aktienindex entspricht. Wenn sich der Dow Jones also um 2% erhöht, basiert der gezahlte Zinssatz auf diesem Betrag. Als drittes Beispiel könnte die Anleihekomponente eines Wertpapiers 6% Zinsen zahlen, während eine derivative Komponente den Anlegern einen zusätzlichen Zahlungsschub bieten könnte, wenn der Silberpreis während des Anlagezeitraums einen bestimmten Betrag überschreitet.
Eine strukturierte Schuldverschreibung wird am häufigsten in Situationen verwendet, in denen sich eine Anlage eindeutig außerhalb der Komfortzone eines Anlegers befindet. Daher muss der Emittent Änderungen vornehmen, um die Anlage schmackhafter zu machen. Strukturierte Schuldverschreibungen werden auch von Investmentbanken verpackt und an größere Anlegergruppen verkauft.
Anleger sollten das Kleingedruckte der strukturierten Schuldverschreibungen sorgfältig lesen. In einigen Fällen ist nur ein Teil des Abwärtsrisikos geschützt, oder der Kapitalgeber ist gefährdet, wenn der Emittent in Verzug gerät. Folglich sollten nur anspruchsvolle Anleger diese Produkte kaufen. Diese Produkte können angesichts der Kosten der derivativen Teile der Instrumente auch relativ teuer sein.
