Die Altman Z Score Formel

Der Altman Z Score wird verwendet, um die Wahrscheinlichkeit vorherzusagen, dass ein Unternehmen innerhalb der nächsten zwei Jahre bankrott gehen wird. Die Formel basiert auf Informationen in der Gewinn- und Verlustrechnung und in der Bilanz einer Organisation. als solches kann es leicht aus allgemein verfügbaren Informationen abgeleitet werden. Der Z-Score basiert auf der Liquidität, Rentabilität, Zahlungsfähigkeit, Verkaufsaktivität und Hebelwirkung des Zielgeschäfts. Angesichts der Leichtigkeit, mit der die erforderlichen Informationen gefunden werden können, ist der Z-Score eine nützliche Messgröße für einen Außenstehenden, der Zugriff auf den Jahresabschluss eines Unternehmens hat. In seiner ursprünglichen Form lautet die Z-Score-Formel wie folgt:

Z = 1,2 A × 1,4 B × 3,3 C × 0,6 T × 0,99 E.

Die Buchstaben in der Formel bezeichnen die folgenden Maße:

A = Betriebskapital / Bilanzsumme [Misst die relative Menge an liquiden Mitteln]

B = Gewinnrücklagen / Bilanzsumme [Bestimmt die kumulierte Rentabilität]

C = Ergebnis vor Zinsen und Steuern / Bilanzsumme [misst das Ergebnis weg von den Auswirkungen von Steuern und Hebelwirkung]

D = Marktwert des Eigenkapitals / Buchwert der gesamten Verbindlichkeiten [berücksichtigt die Auswirkungen eines Marktwertrückgangs der Aktien eines Unternehmens]

E = Umsatz / Bilanzsumme [misst den Umsatz von Vermögenswerten]

Ein AZ-Wert von mehr als 2,99 bedeutet, dass das zu messende Unternehmen vor dem Konkurs geschützt ist. Ein Wert von weniger als 1,81 bedeutet, dass ein Unternehmen einem erheblichen Insolvenzrisiko ausgesetzt ist, während ein dazwischen liegender Wert als rote Fahne für mögliche Probleme angesehen werden sollte. Das Modell hat sich als ziemlich genau erwiesen, um die zukünftige Insolvenz der untersuchten Unternehmen vorherzusagen.

Dieses Bewertungssystem wurde ursprünglich für produzierende Unternehmen mit einem Vermögen von 1 Million US-Dollar oder mehr entwickelt. Aufgrund des zielgerichteten Charakters des Modells wurde es seitdem geändert, um auf andere Arten von Organisationen anwendbar zu sein.

Dieser Ansatz zur Bewertung von Organisationen ist besser als die Verwendung nur eines einzigen Verhältnisses, da er die Auswirkungen mehrerer Elemente zusammenfasst - Vermögenswerte, Gewinne und Marktwert. Als solches wird es am häufigsten von Gläubigern und Kreditgebern verwendet, um das Risiko zu bestimmen, das mit der Ausweitung von Geldern auf Kunden und Kreditnehmer verbunden ist.