Verwässertes Ergebnis je Aktie
Die Formel für das verwässerte Ergebnis je Aktie
Das verwässerte Ergebnis je Aktie ist das Ergebnis je ausstehender Stammaktien unter der Annahme, dass alle wandelbaren Wertpapiere in Stammaktien umgewandelt wurden. Der Grund für die Angabe des verwässerten Ergebnisses je Aktie besteht darin, dass Anleger bestimmen können, wie das ihnen zurechenbare Ergebnis je Aktie reduziert werden könnte, wenn verschiedene wandelbare Instrumente in Aktien umgewandelt würden. Somit ist diese Messung der schlechteste Fall für das Ergebnis je Aktie. Informationen zum Ergebnis je Aktie müssen nur von börsennotierten Unternehmen gemeldet werden.
Wenn ein Unternehmen mehr Arten von Aktien als Stammaktien in seiner Kapitalstruktur hat, muss es sowohl Informationen zum unverwässerten Ergebnis je Aktie als auch zum verwässerten Ergebnis je Aktie vorlegen. Diese Darstellung muss sowohl für das Ergebnis aus fortgeführten Aktivitäten als auch für das Nettoergebnis gelten. Diese Informationen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens ausgewiesen.
Berücksichtigen Sie bei der Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie die Auswirkungen aller potenziellen verwässernden Stammaktien. Dies bedeutet, dass Sie die Anzahl der ausgegebenen Aktien um die gewichtete durchschnittliche Anzahl zusätzlicher Stammaktien erhöhen, die im Umlauf gewesen wären, wenn das Unternehmen alle verwässernden potenziellen Stammaktien in Stammaktien umgewandelt hätte. Diese Verwässerung kann sich auf den Gewinn oder Verlust im Zähler der Berechnung des verwässernden Ergebnisses je Aktie auswirken. Die Formel lautet:
((Gewinn oder Verlust, der den Stammaktionären der Muttergesellschaft zuzurechnen ist
+ Zinsen auf Wandelschuld nach Steuern + Wandelvorzugsdividenden)) ÷
(Gewichtete durchschnittliche Anzahl der im Berichtszeitraum ausstehenden Stammaktien
+ Alle verwässernden potenziellen Stammaktien)
Möglicherweise müssen Sie zwei Anpassungen am Zähler dieser Berechnung vornehmen. Sie sind:
Zinsaufwand . Beseitigen Sie alle Zinsaufwendungen, die mit verwässernden potenziellen Stammaktien verbunden sind, da davon ausgegangen wird, dass diese Aktien in Stammaktien umgewandelt werden. Die Umwandlung würde die Haftung des Unternehmens für den Zinsaufwand beseitigen.
Dividenden . Bereinigen Sie die Auswirkungen von Dividenden oder anderen Arten von verwässernden potenziellen Stammaktien nach Steuern.
Möglicherweise müssen Sie den Nenner dieser Berechnung zusätzlich anpassen. Sie sind:
Verwässernde Aktien . Wenn es bedingte Aktienemissionen gibt, die sich verwässernd auf das Ergebnis je Aktie auswirken würden, nehmen Sie diese nicht in die Berechnung auf. Diese Situation entsteht, wenn ein Unternehmen einen Verlust erleidet, da die Einbeziehung der verwässernden Anteile in die Berechnung den Verlust pro Anteil verringern würde.
Verwässernde Aktien . Wenn es potenzielle verwässernde Stammaktien gibt, addieren Sie diese alle zum Nenner der Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie. Sofern keine genaueren Informationen verfügbar sind, wird davon ausgegangen, dass diese Aktien zu Beginn des Berichtszeitraums ausgegeben werden.
Verwässerung der Wertpapiere . Wenn eine Umtauschoption während des Berichtszeitraums für verwässernde wandelbare Wertpapiere verfällt oder wenn die damit verbundene Schuld während des Berichtszeitraums erlischt, sollte der Effekt dieser Wertpapiere weiterhin im Nenner der Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie für den Zeitraum enthalten sein, in dem Sie waren hervorragend.
Zusätzlich zu den gerade erwähnten Problemen gibt es hier eine Reihe weiterer Situationen, die sich auf die Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie auswirken können:
Günstigster Ausübungspreis . Wenn Sie die Anzahl der potenziellen Aktien berechnen, die ausgegeben werden könnten, verwenden Sie den aus Sicht der Person oder Organisation, die das zu konvertierende Wertpapier hält, vorteilhaftesten Umrechnungskurs.
Abrechnungsannahme . Wenn es einen offenen Kontrakt gibt, der in Stammaktien oder in bar abgerechnet werden könnte, gehen Sie davon aus, dass er in Stammaktien abgerechnet wird, jedoch nur, wenn der Effekt verwässernd ist. Die Vermutung der Abrechnung auf Lager kann überwunden werden, wenn eine vernünftige Grundlage für die Erwartung besteht, dass die Abrechnung teilweise oder vollständig in bar erfolgt.
Auswirkungen von wandelbaren Instrumenten . Wenn wandelbare Instrumente ausstehen, schließen Sie deren Verwässerungseffekt ein, wenn sie das Ergebnis je Aktie verwässern. Sie sollten wandelbare Vorzugsaktien als nicht verwässernd betrachten, wenn die Dividende auf konvertierte Aktien höher ist als das unverwässerte Ergebnis je Aktie. Ebenso gelten Wandelschuldverschreibungen als verwässernd, wenn der Zinsaufwand für konvertierte Aktien das unverwässerte Ergebnis je Aktie übersteigt.
Optionsübung . Wenn es verwässernde Optionen und Optionsscheine gibt, gehen Sie davon aus, dass diese zu ihrem Ausübungspreis ausgeübt werden. Wandeln Sie dann den Erlös in die Gesamtzahl der Aktien um, die die Inhaber unter Verwendung des durchschnittlichen Marktpreises im Berichtszeitraum gekauft hätten. Verwenden Sie dann bei der Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie die Differenz zwischen der Anzahl der ausgegebenen Aktien und der Anzahl der erworbenen Aktien.
Optionen setzen . Wenn gekaufte Put-Optionen vorhanden sind, nehmen Sie diese nur dann in die Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie auf, wenn der Ausübungspreis über dem durchschnittlichen Marktpreis im Berichtszeitraum liegt.
Schriftliche Put-Optionen . Wenn es eine schriftliche Verkaufsoption gibt, bei der ein Unternehmen seine eigenen Aktien zurückkaufen muss, beziehen Sie diese in die Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie ein, jedoch nur, wenn der Effekt verwässernd ist.
Anrufoptionen . Wenn gekaufte Call-Optionen vorhanden sind, nehmen Sie diese nur dann in die Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie auf, wenn der Ausübungspreis unter dem Marktpreis liegt.
Vergütung in Aktien . Wenn Mitarbeiter nicht unverfallbare Aktien oder Aktienoptionen als Vergütungsformen erhalten, behandeln Sie diese Zuschüsse als Optionen bei der Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie. Betrachten Sie diese Zuschüsse als am Gewährungsdatum ausstehend und nicht als späteres Ausübungsdatum.
Beispiel für ein verwässertes Ergebnis je Aktie
Lowry Locomotion erzielt einen Nettogewinn von 200.000 USD und verfügt über 5.000.000 ausstehende Stammaktien, die auf dem freien Markt für durchschnittlich 12 USD pro Aktie verkauft werden. Darüber hinaus sind 300.000 Optionen ausstehend, die zu je 10 USD in Stammaktien von Lowry umgewandelt werden können.
Der unverwässerte Gewinn pro Aktie von Lowry beträgt 200.000 USD - 5.000.000 Stammaktien oder 0,04 USD pro Aktie. Der Controller von Lowry möchte die Höhe des verwässerten Ergebnisses je Aktie berechnen. Dazu führt er folgende Schritte aus:
Berechnen Sie die Anzahl der Aktien, die zum Marktpreis ausgegeben worden wären. Somit multipliziert er die 300.000 Optionen mit dem durchschnittlichen Ausübungspreis von 10 USD, um insgesamt 3.000.000 USD zu erhalten, die von ihren Inhabern für die Ausübung der Optionen gezahlt wurden.
Teilen Sie den für die Ausübung der Optionen gezahlten Betrag durch den Marktpreis, um die Anzahl der Aktien zu bestimmen, die gekauft werden könnten. So dividiert er die 3.000.000 USD, die für die Ausübung der Optionen gezahlt wurden, durch den durchschnittlichen Marktpreis von 12 USD, um 250.000 Aktien zu erhalten, die mit dem Erlös aus den Optionen hätten gekauft werden können.
Subtrahieren Sie die Anzahl der Aktien, die hätten gekauft werden können, von der Anzahl der ausgeübten Optionen. Somit subtrahiert er die 250.000 potenziell gekauften Aktien von den 300.000 Optionen, um eine Differenz von 50.000 Aktien zu erzielen.
Fügen Sie die inkrementelle Anzahl von Aktien zu den bereits ausstehenden Aktien hinzu. So addiert er die 50.000 inkrementellen Aktien zu den bestehenden 5.000.000, um 5.050.000 verwässerte Aktien zu erhalten.
Basierend auf diesen Informationen erzielt der Controller einen verwässerten Gewinn je Aktie von 0,0396 USD, für den folgende Berechnungen durchgeführt werden:
200.000 USD Nettogewinn ÷ 5.050.000 Stammaktien = 0,0396 USD Verwässerter Gewinn pro Aktie
